ECB 10. septembrī: vai saruks visas trīs procentu likmes

Autors: LA90 redakcija

Publicēts: 2026. gada 1. septembrī

Eiropas Centrālās bankas publiskais kalendārs apstiprina, ka ECB Padomes monetārās politikas sanāksme notiks 2026. gada 9.–10. septembrī. Galvenais jautājums Latvijas kredītņēmējiem ir ne tikai tas, vai ECB samazinās visas trīs galvenās procentu likmes, bet arī tas, kad iespējamās pārmaiņas sasniegs Euribor un ikmēneša kredītmaksājumus.

Lēmums būs zināms 10. septembrī, taču mainīgās likmes hipotekārais kredīts parasti nekļūst lētāks automātiski paziņojuma dienā. Maksājumu ietekmē Euribor attīstība, kredītlīguma nosacījumi un konkrētais likmes pārskatīšanas datums.

Būtība īsumā

• Jautājums: vai ECB 10. septembrī samazinās visas trīs galvenās procentu likmes?
• Termiņš: prognoze noslēdzas 2026. gada 10. septembrī.
• JĀ iznākums: visas trīs jaunās likmes ir zemākas nekā tieši pirms sanāksmes.
• NĒ iznākums: samazināta tikai daļa likmju, tās nav mainītas vai vismaz viena ir paaugstināta.
• Pārbaude: iznākumu nosaka ECB paziņojums un oficiālā galveno procentu likmju lapa.

Kas tieši ECB jāsamazina, lai iznākums būtu JĀ

ECB publicē trīs galvenās likmes: noguldījumu iespējas likmi, galveno refinansēšanas operāciju likmi un aizdevumu iespējas uz nakti likmi. Tās pilda atšķirīgas funkcijas, taču kopā veido monetārās politikas procentu likmju sistēmu eirozonā.

Prognozes atrisināšanai tiks salīdzināti divi publiski pārbaudāmi stāvokļi: visu trīs likmju līmenis tieši pirms septembra sanāksmes un ECB 10. septembra paziņojumā noteiktais jaunais līmenis. JĀ iznākumam nepietiek ar vienas vai divu likmju samazināšanu — zemākām jābūt visām trim.

NĒ iznākums iestāsies arī tad, ja ECB likmes saglabās nemainīgas. Tas pats attiecas uz nevienmērīgu lēmumu, piemēram, divu likmju samazinājumu un trešās saglabāšanu iepriekšējā līmenī.

ECB var noteikt, ka jaunās likmes stājas spēkā dažas dienas pēc paziņojuma. Tas nemaina vērtēšanas būtību: noteicošais būs 10. septembrī oficiāli paziņotais lēmums un tajā norādītie likmju līmeņi. ECB sanāksmju kalendārā septembra sēde paredzēta 9.–10. septembrī.

Kas varētu pamatot likmju samazināšanu vai nogaidīšanu

Pašlaik droši zināmi ir sanāksmes datumi un veids, kā ECB publicēs likmes. Pats septembra balsojums vēl nav zināms, tāpēc iznākumu nevar pasniegt kā iepriekš noteiktu.

Par visu trīs likmju samazināšanu varētu liecināt jauni dati, kas rāda noturīgu inflācijas tuvošanos ECB mērķim, vājāku ekonomikas aktivitāti vai kreditēšanas bremzēšanos. Zemākas likmes šādā situācijā mazinātu finansējuma cenu un atbalstītu pieprasījumu eirozonā.

Pret samazinājumu varētu runāt noturīga pakalpojumu cenu inflācija, straujš algu kāpums, jauns enerģijas cenu lēciens vai citi riski, kas apdraud cenu stabilitāti. ECB var arī izvēlēties nogaidīt, ja jaunākie rādītāji sniedz pretrunīgus signālus.

Tādēļ līdz sanāksmei svarīgi nošķirt divas lietas:

• publiski zināms, ka lēmums paredzēts 10. septembrī un tiks publicēts ECB kanālos;
• nav zināms, vai ekonomikas dati būs pietiekami pārliecinoši, lai atbalstītu visu trīs likmju samazinājumu.

Finanšu tirgus gaidas līdz sanāksmei var mainīties vairākkārt. Atsevišķs inflācijas, algu vai ekonomiskās izaugsmes rādītājs var ietekmēt Euribor vēl pirms ECB pieņem gala lēmumu.

ECB likme un Euribor nav viens un tas pats rādītājs

ECB galvenās likmes nosaka cenu, par kādu centrālā banka pieņem banku noguldījumus vai nodrošina tām noteiktu finansējumu. Savukārt Euribor atspoguļo nosacījumus eiro naudas tirgū dažādiem termiņiem un ietver tirgus gaidas par turpmāko monetāro politiku.

Tādēļ ECB likmes samazinājums var veicināt Euribor kritumu, taču starp abiem rādītājiem nav automātiskas attiecības viens pret vienu. Euribor var būt sācis samazināties jau iepriekš, ja tirgus dalībnieki lēmumu gaidīja. Tas var arī reaģēt mazāk, nekā cerēts, ja likmes samazinājums jau bija pilnībā ietverts tirgus cenās.

Euribor var mainīties pirms ECB paziņojuma

Naudas tirgus vērtē ne tikai pašreizējās ECB likmes, bet arī to iespējamo virzību nākamajos mēnešos. Ja septembra samazinājuma gaidas nostiprinās, sešu vai divpadsmit mēnešu Euribor var kristies pirms 10. septembra. Ja dati pārsteidz ar augstāku inflāciju, gaidas un Euribor var virzīties pretējā virzienā.

Tas nozīmē, ka pat JĀ iznākums negarantē strauju Euribor kritumu tieši lēmuma dienā. Savukārt NĒ iznākums neizslēdz zemāku Euribor vēlāk, ja tirgus sāk gaidīt likmju samazināšanu nākamajās ECB sanāksmēs.

Kredītlīguma pārskatīšanas datums nosaka praktisko brīdi

Latvijā mainīgās likmes mājokļa kredītu procentu likme bieži sastāv no bankas pievienotās maržas un līgumā norādītā Euribor termiņa. Marža parasti nemainās tikai tādēļ, ka ECB pieņēmusi jaunu lēmumu.

Ja līgumā izmantots trīs, sešu vai divpadsmit mēnešu Euribor, jaunā atsauces likmes vērtība tiek piemērota līgumā paredzētajā pārskatīšanas datumā. Vienam aizņēmējam tas var būt drīz pēc ECB sanāksmes, citam — tikai pēc vairākiem mēnešiem.

Kā iespējamais kritums varētu mainīt kredītmaksājumu

Ietekmes apmērs ir atkarīgs no neatmaksātās pamatsummas, atlikušā termiņa, kredīta atmaksas grafika, Euribor termiņa un bankas maržas. Jo lielāks kredīta atlikums un ilgāks atlikušais periods, jo jūtamāka var būt procentu likmes pārmaiņa.

Vienkāršots piemērs parāda mērogu. Ja atlikušais aizdevums ir 100 000 eiro uz 20 gadiem un kopējā gada likme samazinās no 4% līdz 3,75%, teorētiskais annuitātes maksājums saruktu aptuveni no 606 līdz 593 eiro mēnesī. Starpība būtu ap 13 eiro, neņemot vērā komisijas, apdrošināšanu un citus līguma nosacījumus.

Tas nav solījums par konkrēta kredīta maksājumu. ECB lēmums par 0,25 procentpunktiem nenozīmē, ka aizņēmēja kopējā likme tajā pašā brīdī kritīsies tieši par 0,25 procentpunktiem.

Lai novērtētu personīgo ietekmi, kredītņēmējam līgumā jāpārbauda:

• izmantotais Euribor termiņš;
• nākamais procentu likmes pārskatīšanas datums;
• bankas pievienotās maržas apmērs;
• atlikusī pamatsumma un kredīta termiņš;
• iespējamās izmaksas par līguma maiņu vai refinansēšanu.

Fiksētas likmes kredītiem tūlītēja ietekme parasti nav gaidāma līdz fiksācijas perioda beigām vai līguma pārskatīšanai.

Noguldītājiem zemākas likmes var nozīmēt mazāku atdevi

Tas, kas aizņēmējam var samazināt procentu izdevumus, noguldītājam var samazināt ienākumus. Ja tirgus likmes krīt, bankas var pazemināt atlīdzību par jauniem termiņnoguldījumiem un krājkontiem ar mainīgu likmi.

Jau noslēgtam termiņnoguldījumam likme parasti saglabājas līgumā noteiktajā apmērā līdz termiņa beigām. Taču pēc noguldījuma termiņa beigām pieejamais piedāvājums var būt mazāk izdevīgs. Arī šeit svarīgs ir konkrētais līgums, nevis tikai ECB paziņojuma datums.

Kam sekot līdz 10. septembra lēmumam

Līdz sanāksmei ECB vērtējumu var ietekmēt jaunākie eirozonas inflācijas, algu, kreditēšanas un ekonomiskās aktivitātes rādītāji. Nozīme būs arī tam, vai dati kopumā rāda cenu spiediena mazināšanos vai atjaunošanos.

Readerim svarīgākie nākamie pārbaudes punkti ir:

• eirozonas inflācijas un pamatinflācijas jaunākie publiskojumi;
• dati par algām, kreditēšanu un ekonomikas izaugsmi;
• Euribor virzība pirms sanāksmes;
• ECB 10. septembra monetārās politikas paziņojums;
• visu trīs likmju salīdzinājums oficiālajā ECB likmju lapā pirms un pēc lēmuma.

Pēc rezultāta publicēšanas Latvijas kredītņēmējam praktiski svarīgākais nākamais datums būs nevis pats ECB paziņojums, bet līgumā norādītā Euribor pārskatīšanas diena. Tieši tad tirgus likmes pārmaiņas var tikt iestrādātas jaunajā ikmēneša maksājumā.

Avots: Eiropas Centrālā banka